Фамилия Оленицкий в привычном написании, которое мы знаем сегодня, почти наверняка связана с именем Оленя — старинной уменьшительной формой имён Александр («мужественный; защитник людей») и Алексей («оберегающий»). Так в старину ласково звали детей в крестьянских и посадских семьях, поэтому основатель рода Оленицких, скорее всего, вышел из простого сословия. Суффикс -ск- указывает на модель образования, типичную для польской и украинской традиции, а позже — для русских дворянских фамилий, но в данном случае он мог просто означать «из рода Олени» или «сын Олени», не неся аристократического оттенка.

Параллельно существует версия, что фамилия образована напрямую от прозвища Олень или Оленец. В народной культуре олень — животное почитаемое и наделённое божественной, солнечной символикой. Его образ встречается в фольклоре, книжных и христианских текстах, а также в античных представлениях. Известный своей проворностью и обострёнными чувствами, олень служил атрибутом одного из пяти чувств — слуха, поэтому Оленем могли прозвать чуткого, проницательного человека, умеющего уловить то, что скрыто от других. Как почитаемое животное, олень был неприкосновенен для охотников, а в восточно- и западнославянском фольклоре он часто выступал в брачной символике. В русских хороводных играх, например, в игре «Олень», участник, изображающий зверя, отказывался от старой старушки и молодой молодушки, выбирая красную девушку, что подчёркивало связь оленя с чистотой и выбором суженой.

Есть и третья гипотеза, менее вероятная, но имеющая право на существование: фамилия могла произойти от названия профессии «оленик», то есть оленевод. В таком случае она прямо указывала бы на род деятельности предка, однако для центральных регионов России, где фамилия встречается чаще всего, оленеводство не было характерным занятием, поэтому эта версия уступает первым двум.

Как бы то ни было, буквальное значение фамилии — «сын Олени» — сохраняется во всех вариантах. Процесс формирования русских фамилий растянулся на несколько столетий, и точно определить место и время возникновения рода Оленицких можно только через глубокие генеалогические исследования, которые учитывают архивные документы и местные говоры.