Фамилия Острашенко — характерный пример украинской фамилии, образованной по очень продуктивной модели. Суффикс -енко в украинской ономастике выполняет ту же роль, что и русские -ов/-ев: он указывает на происхождение от отца, то есть буквально означает «сын Остраша» или «потомок Остраша». Такие фамилии закрепились в Поднепровье, Слобожанщине и на юге современной Украины в XVI–XVII веках, когда казацкая среда активно переходила от прозвищ к наследственным родовым именам.

Сложнее с основой — Остраш. Это не каноническое церковное имя, а скорее прозвище, которое могло закрепиться за человеком по нескольким причинам. Самое прямое объяснение — от прилагательного «острый». В старину «острым» называли не только предмет, но и человека: острого на язык, проницательного, быстрого в решениях. В украинских говорах слово «остраш» могло означать «задира», «острослов» или даже «колкий насмешник». Вторая версия — связь с глаголом «острашити» (напугать), тогда прозвище давали человеку с грозным видом или склонному к угрозам. Третий, менее вероятный вариант — искажение имени Астрахан или Осташ (разговорная форма Остафия/Евстафия), но в таком случае форма скорее была бы Осташенко.

Примечательно, что фамилия Острашенко почти не встречается в центральных российских губерниях, зато устойчиво фиксируется в Полтавской, Черниговской и Харьковской областях. Это говорит о том, что её носители — потомки казаков или крестьян Левобережной Украины. В XIX веке часть семей могла переселиться на Кубань и в Ставрополье, где фамилия тоже встречается, но реже. Сословно предки, скорее всего, были казаками или свободными крестьянами: фамилии на -енко редко носили дворяне, а если и носили, то с официальным утверждением герба, что для Острашенко не зафиксировано.

В написании фамилии иногда путают букву «а» в корне: встречаются варианты Острашенко и Острошенко. Первый — нормативный, второй может указывать на диалектное произношение (аканье, свойственное южнорусским говорам) или на желание «подогнать» фамилию под более понятный корень «остр-». Этимологически верным остаётся вариант через «а», поскольку он лучше объясняется исходным прозвищем.