Фамилия Токовеев — редкий пример, где прозвищное имя почти полностью вытеснило в сознании исходную географическую привязку. На первый взгляд в основе лежит тюркское слово «ток» (сытый, довольный) и «вей» — но это ложный след. На деле фамилия образована от названия реки или местности: Ток (приток Самары, есть в Оренбуржье) или Токов (село в той же области). Суффикс -еев указывает на принадлежность: «Токовеев» — это «чей?» — из рода Токовея, то есть человека, который жил на реке Ток или в селе Токово.

Модель образования стандартна для русских фамилий юго-востока: основа на -ов/-ев, но с ударением на окончание. В Оренбургской и Самарской губерниях такие фамилии — Токов, Токовцев, Токорев — встречаются у потомков казаков и крестьян, осваивавших Заволжье в XVIII–XIX веках. Форма Токовеев могла возникнуть как вариант с двойным суффиксом: к основе Токов прибавили -еев, чтобы закрепить патронимический оттенок (Токов + еев = сын Токова). Либо это искажение фамилии Токовцев: утрата «ц» и переосмысление окончания.

Версия с прозвищем Токовой (сытый, богатый) менее правдоподобна: в документах XVI–XVII веков такое прозвище не фиксируется, а вот река Ток упоминается в писцовых книгах. Учитывая редкость фамилии (единичные носители в России), её носители — скорее всего потомки переселенцев из одного конкретного села или хутора, где фамилия закрепилась за одной семьёй.