Фамилия Уакасов — редкий случай, когда географическое происхождение просматривается почти сразу, а вот корень слова вызывает споры. Судя по суффиксу -ов, фамилия образована по русской модели отчества: «чей?» — Уакасов, то есть сын Уакаса. Но само имя или прозвище Уакас нерусское.

Самый вероятный источник — тюркские языки, распространённые на Северном Кавказе, в Поволжье и Средней Азии. В карачаево-балкарском, кумыкском или ногайском есть корень «уакъ» (уак) — «мелкий», «маленький», «крошечный». Имя Уакъас могло означать «маленький ребёнок», «кроха» — ласковое домашнее прозвище, которое потом закрепилось как фамильное. В тюркской ономастике такие уменьшительные имена с суффиксом -ас встречаются, хотя и не часто.

Есть и другая версия, менее распространённая: связь с арабским именем Уаккас (от «ваккас» — «воин», «боец»). Но в русской передаче через «Уа» такое имя дало бы скорее фамилию Уаккасов или Вакасов. Написание Уакасов ближе к тюркскому произношению, где звук «къ» смягчается.

Географически фамилия тяготеет к регионам, где русские фамилии на -ов накладывались на местные имена: Карачаево-Черкесия, Кабардино-Балкария, Ставрополье. Возможно, предок носителя фамилии был крещёным горцем или казаком, взявшим фамилию по прозвищу отца. Сословно — скорее всего, крестьяне или казаки, а не дворяне: в родословных книгах Российской империи фамилия не зафиксирована.

Однокоренных фамилий в русском языке почти нет. Ближайшие аналоги — Уаков (от имени Уак) и Уакашев (с другим суффиксом). Но Уакасов стоит особняком благодаря редкому форманту -ас, который в русских фамилиях почти не встречается и выдаёт иноязычную основу.

Таким образом, Уакасов — это «сын маленького», потомок человека, которого в детстве или за невысокий рост называли ласковым прозвищем Уакас. Фамилия нечастая, но сохранила в себе память о языке и обычаях народов Северного Кавказа.