Фамилия Убаханов образована от тюркского имени Убахан. Её основа — два компонента: «уба» (в тюркских языках — «богатство», «обилие», «изобилие») и «хан» (титул правителя). В сумме имя Убахан могло означать «богатый правитель», «хан с изобилием» или «обильный хан». Имя давали с пожеланием благополучия и достатка, а не как указание на реальный титул носителя.

Фамилия строится по продуктивной модели на -ов: суффикс принадлежности присоединяли к основе Убахан. В русской среде это стандартный способ адаптации тюркских имён — так появились фамилии Убаханов, Убахов, Убаев и другие однокоренные варианты. В отличие от фамилий на -ин (от основ на -а/-я), здесь сработал принцип: мужское имя на согласный даёт суффикс -ов.

Географически фамилия Убаханов встречается преимущественно у народов Северного Кавказа и Поволжья — у чеченцев, ингушей, кумыков, татар. Это указывает на её распространение через тюркские и кавказские языковые контакты. В некоторых регионах имя Убахан фиксировалось как личное ещё в XIX веке, а фамилия закрепилась в советское время при паспортизации.

Среди носителей фамилии есть известные спортсмены и общественные деятели, но в целом Убаханов — редкая фамилия. Её уникальность в том, что она сохранила архаичный тюркский корень «уба», который в современных тюркских языках встречается реже, чем, скажем, «бай» или «бек». Ономасты, в частности Б. Унбегаун, отмечали такие фамилии как примеры тюркской антропонимии, адаптированной русской суффиксацией.