Фамилия Укибаев образована по самой распространённой в тюркских языках модели: к личному имени или прозвищу добавляется русский патронимический суффикс -ев. В данном случае основа — тюркское мужское имя Укибай. Оно составное: первая часть «уки» восходит к слову «ук» (стрела) или к глагольной основе со значением «натягивать лук». Вторая часть «бай» в тюркской ономастике означает «богатый, господин, хозяин». Таким образом, имя Укибай можно перевести как «богатый стрелой» или «хозяин лука». Это не метафора охотника или воина, а скорее пожелание меткости, удачи в промысле — типичный для кочевых народов способ дать мальчику имя-оберег.

Суффикс -ев указывает на то, что фамилия оформлялась уже в русской канцелярской среде, скорее всего, во второй половине XIX века, когда у казахов и других тюркских народов Российской империи массово фиксировали фамилии по отчеству. Вариант Укибаев, а не Укибайулы, прямо говорит о том, что предок носителя фамилии был записан русскими чиновниками или священниками, которые механически прибавляли к имени отца стандартное окончание.

Географически фамилия тяготеет к западному Казахстану, особенно к Актюбинской и Западно-Казахстанской областям. Встречается она и у башкир, что неудивительно: этнонимы и личные имена с корнем «ук» характерны для многих тюркских групп Урало-Поволжья. В русском языке фамилия не склоняется, если принадлежит женщине, и склоняется по падежам, если речь о мужчине (Укибаева, Укибаеву).

Спорных версий у этой фамилии почти нет: прозрачная тюркская основа и стандартный русский суффикс. Единственное, что может ввести в заблуждение, — случайное созвучие с русским глаголом «укибать» (диалектное «укладывать, укатывать»), но это ложный след. Филологически фамилия Укибаев — чистый образец поздней имперской антропонимии, где местное имя «переодели» в русскую фамильную форму.