Фамилия Улбутова образована от прозвища Улбут, которое восходит к чувашскому нарицательному слову со значением «помещик», «феодал». Основа прозвища — не личное имя, а социальный ярлык: так нарекали человека, владевшего землей и обладавшего властью. Вероятно, прозвище указывало не только на род занятий (землевладелец), но и на положение в обществе — богатый, влиятельный, принадлежащий к знатному сословию.

Словообразовательная модель проста и типична для русских фамилий: к основе Улбут добавлен суффикс -ов, а затем — женское окончание -а. Такая форма указывает, что изначально фамилия закрепилась за мужчиной (Улбутов), а Улбутова — ее «женский» вариант, который в современном русском языке передается по наследству. Суффикс -ов здесь не случаен: он самый распространенный в русской ономастике и обычно присоединялся к основам, оканчивающимся на твердый согласный, что как раз и наблюдается в слове «Улбут».

Любопытно, что сам корень «улбут» не имеет широкого распространения за пределами чувашского языка. Это делает фамилию довольно редкой и географически маркированной. Скорее всего, ее носители — потомки чувашских крестьян или людей, живших в зоне активных русско-чувашских контактов (территории современной Чувашии, Татарстана, Нижегородской и Ульяновской областей). В чувашской среде прозвище Улбут могло закрепиться за зажиточным домохозяином, который по своему достатку выделялся среди односельчан, но не обязательно принадлежал к официальному дворянству — скорее, к сельской верхушке.

Версий происхождения корня немного. Основная гипотеза — прямая связь с чувашским словом, обозначающим феодала или помещика. Альтернативные объяснения (например, происхождение от тюркского личного имени) выглядят слабее, поскольку в доступных источниках такое имя не фиксируется. Поэтому самая правдоподобная версия — прозвищная, от нарицательного существительного, которое точно бытовало в языке.

Фамилия Улбутова — редкая, в общероссийских справочниках массово не встречается. Известных носителей с громкой исторической биографией нет, и это как раз тот случай, когда фамилия говорит сама за себя: она сохранила память о социальном статусе предка, а не о его личных качествах или профессии. Потомок человека, которого в округе звали Улбутом, со временем получил фамилию Улбутова — и в этом смысле она своего рода «документ» о том, что в роду был землевладелец, пусть и местного масштаба.