Фамилия Улко — редкая и неочевидная с точки зрения происхождения. Её звучание не вписывается в типичные для русских фамилий модели на -ов, -ев или -ин, что сразу указывает на возможное нерусское происхождение или сильное искажение при записи.

Скорее всего, фамилия Улко — это украинская или белорусская фамилия, образованная по модели с уменьшительно-ласкательным суффиксом -к- и окончанием -о. Такая модель (на -ко) очень характерна для украинской ономастики: Шевченко, Коваленко, Тимошенко. В этом случае основа «Ул-» может восходить к личному имени или прозвищу. Наиболее вероятная версия — от канонического имени Ульян (церковная форма Иулиан). В разговорной речи имя Ульян могло сокращаться до Уль, а с добавлением суффикса -к- появлялось ласкательное «Улько». Со временем «ь» мог выпасть, и фамилия закрепилась в форме Улко. Таким образом, предок мог быть сыном или потомком человека по имени Ульян, то есть «Улькин» или «Ульков», но в украинской традиции — «Улко».

Вторая версия, менее распространённая, но возможная в западных регионах, — связь с польским или литовским корнем. В польском языке есть слово «ułek» (улей) или «ułkać» (выть, плакать). Фамилия могла закрепиться как прозвище пасечника или, с натяжкой, человека с громким голосом. Однако эта гипотеза слабее: в польских фамилиях на -ко встречаются реже, чем в восточнославянских.

География фамилии Улко неширокая. Встречается она преимущественно в западных областях Украины (Волынь, Ровенская, Житомирская области) и в приграничных районах Беларуси. В России единичные носители, скорее всего, потомки переселенцев с Украины конца XIX — начала XX века.

Фамилия не получила широкой известности. Сведений о дворянском или купеческом происхождении нет — это крестьянская или мещанская фамилия, что подтверждается её просторечной, «уличной» формой. В официальных документах XIX века она могла записываться иначе: Улько, Улков, а в польских метриках — Ułko. Поэтому при поиске предков стоит учитывать варианты написания.