Фамилия Ульзутуева звучит необычно для русского уха, и это не случайно: её корни уходят в бурятскую и монгольскую языковую среду. В основе лежит слово «ульзэ» (или «үлзэ»), которое в бурятском и монгольском языках означает «удача», «счастье», «благополучие». От него образовано имя или прозвище Ульзутуй (буквально «счастливый», «удачливый»). Суффикс -ев в русской записи фамилии — это типичный для русской ономастики патронимический элемент, указывающий на принадлежность: «сын Ульзутуя». Форма Ульзутуева — женский вариант, образованный по той же модели.

Географически фамилия почти наверняка связана с Бурятией, Иркутской областью или Забайкальем — регионами, где исторически живут буряты. Встречается она редко, и это объяснимо: в отличие от распространённых русских фамилий, образованных от крестильных имён, Ульзутуева восходит к тюрко-монгольскому именнику, который не был массово адаптирован в русскую систему фамилий. Носители фамилии, скорее всего, потомки бурятских родов, принявших православие или получивших русскую фамилию при переписях, когда имя отца (Ульзутуй) записывали с русским суффиксальным оформлением.

Интересная деталь: слово «ульзэ» в бурятском имеет и более конкретный смысл — «подарок судьбы», «доля». Прозвище Ульзутуй могли дать ребёнку, родившемуся после долгого ожидания или в благополучный период, как пожелание счастливой жизни. В монгольских языках это слово входит в состав многих личных имён (например, Улзий, Улзийбаатар), что указывает на древнюю традицию именования по желаемым качествам. Фамилия Ульзутуева — редкий пример, когда такое имя сохранилось не в исходной монгольской форме, а в русифицированном патрониме.

Если сравнивать с однокоренными фамилиями, то в той же Бурятии встречается вариант Улзутуев (без мягкого знака), а также фамилии, образованные от других форм того же корня — Улзиев, Улзитуев. Написание через «ь» (Ульзутуев) может быть следствием особенностей записи бурятских слов кириллицей в советское время, когда мягкий знак использовали для передачи мягкости согласного. Таким образом, Ульзутуева — это не просто фамилия, а застывшее пожелание удачи, перешедшее из имени в родовое прозвание.