Основой фамилии Вълчев послужило мирское имя Вълк. Мирское имя Вълк восходит аналогичному болгарскому существительному со значением «волк». До введения христианства наречение ребенка именем, представляющим собой название животного или растения, было очень распространенной традицией у многих народов. Давая младенцу такое имя, как Вълк, родители хотели, чтобы природа воспринимала ребенка как своего, чтобы к нему перешли те полезные качества, которыми наделен волк. Волк издревле ассоциировался со свободолюбием, жестокостью, твердостью характера, яростностью. Таким образом, имя Вълк может относиться к охранительным именованиям. Согласно другой версии, фамилия Вълчев образована от прозвища Вълк. В этом случае его мог получить нелюдимый, недружелюбный, настороженно относящийся к окружающим человек.