Фамилия Яракин образована от прозвища или мирского имени Ярака. В основе лежит древнерусское слово «ярый» — «горячий, пылкий, гневный, светлый». В старину Яракой могли назвать человека вспыльчивого, с крутым нравом, либо, напротив, энергичного и деятельного. У слова были и другие оттенки: в южных говорах «ярый» означало «белый, блестящий» — так могли прозвать человека со светлыми волосами или очень бледной кожей.

Суффикс -ин указывает на принадлежность: Яракин буквально значит «сын Яраки», «из рода Яраки». Это типичная модель для русских фамилий, образованных от прозвищ и нецерковных имён, оканчивающихся на -а, -я. Встречается она повсеместно, но в северных и центральных губерниях — чаще, чем на юге.

Менее вероятная, но возможная версия связывает фамилию с тюркским корнем «ярак» — «оружие, снаряжение». В этом случае Яракин мог быть потомком человека, которого прозвали за воинскую сноровку или за то, что он изготавливал оружие. Однако русская огласовка слова «ярый» для прозвища более естественна и распространена, поэтому тюркская гипотеза уступает славянской.

По сословному составу Яракины не были привязаны к какой-то одной группе. В писцовых книгах XVII века встречаются крестьяне и посадские люди с этой фамилией на Вятке и в Пермском крае. В XIX веке Яракины записаны среди государственных крестьян и мещан. Дворянских родов с такой фамилией в «Бархатной книге» и «Общем гербовнике» нет.

Известных деятелей культуры или науки с фамилией Яракин в широких справочниках не зафиксировано. Это одна из тех фамилий, которые не гремели в истории, но сохранились в народной среде — в основном в Кировской области, Удмуртии и Татарстане.