Фамилия Жегод — редкий случай, когда основа не поддаётся однозначному толкованию на славянской почве. В ней нет привычных суффиксов -ов, -ин или -ский, которые указывали бы на принадлежность отцу или месту. Это либо усечённая форма более длинной фамилии, либо прозвище, либо фамилия, возникшая на стыке языков.

Наиболее вероятная версия — западнославянское или балтийское происхождение. В польском языке есть слово «żegota» (от «żec» — жечь), означавшее «жертвоприношение» или «огнище», а в литовском — «žegoti» (крестить, осенять крестом). Фамилия могла закрепиться за человеком, связанным с обрядом, огнём или выжиганием леса под пашню. В белорусских и украинских говорах «жега» иногда означало «жгучий» или «горячий» — прозвище вспыльчивого человека.

Менее распространённая гипотеза — усечение фамилии Жегодский (от названия села Жегодзь или Жегоды). Такие топонимы встречаются в исторических землях Великого княжества Литовского, особенно на территории современной Литвы и Западной Беларуси. Если это так, то предок носителя фамилии был выходцем из этого села, а фамилия со временем потеряла суффикс.

Суффикс -од в фамилии Жегод — нехарактерный для русской модели. В русских фамилиях чаще встречаются -ов, -ев, -ин. -од может быть остатком литовского или ятвяжского корня, что делает фамилию ценной для историков-ономастов. По данным переписей XIX века, единичные носители фамилии Жегод фиксировались в Гродненской губернии и в Сувалкской губернии Царства Польского.

Сегодня фамилия встречается крайне редко, в основном на северо-западе России и в Беларуси. Её носители, скорее всего, потомки крестьян или мелкой шляхты из пограничных регионов. Точное значение утрачено, но ясно одно: фамилия сформировалась не в центральной России, а на языковом рубеже, где славянские говоры смешивались с балтийскими.