Фамилия Аскармахмудова — сложносоставная, восточная по модели образования. Она не выросла из прозвища или профессии, а целиком состоит из двух личных имён, слившихся в одно: Аскар и Махмуд. Первая часть, «Аскар», восходит к арабскому слову со значением «армия», «воин». Вторая — «Махмуд» («достохвальный», «славный») — от арабского корня «х-м-д», означающего хвалу. Вместе имя-композит переводится как «прославленный воин» или «воин достохвальный». Такие двусоставные имена — характерная черта тюркских и мусульманских народов Средней Азии, особенно узбеков, таджиков и казахов.

Окончание женского рода -а в записи фамилии — результат русификации. В быту и документах XIX–XX веков русская грамматика наложилась на местные традиции, и фамилия закрепилась в форме Аскармахмудова, хотя по мужской линии правильный вариант — Аскармахмудов. Суффикс -ов выполняет роль патронимического показателя (буквально «сын Аскармахмуда»), который появился при массовой выдаче паспортов в советское время, хотя в исходной арабской или тюркской системе такого суффикса не было.

Географически фамилия чаще всего встречается в Узбекистане, Таджикистане и среди диаспор этих народов в России. Споров о происхождении почти нет: арабская этимология ясна, а тюркская огласовка (например, ударение на второй слог в части «Аскар») лишь подтверждает региональную адаптацию. Социальный контекст подсказывает, что предки носителя фамилии не принадлежали к высшей знати — у тех фамилии образовывались от титулов. Это были обычные люди, получившие фамилию по имени отца в советское время. Само составное имя ребёнку давали не случайно: в культуре предков так усиливали благословение или защиту. Сравните с однокоренными фамилиями: Аскаров (от одного корня «аскар») или Махмудов — Аскармахмудова стоит особняком как двойное имя, что встречается реже. По сути, это сжатая биография: «сын (или дочь) того, кого назвали прославленным воином».