Фамилия Балабушевич — редкий пример украинской модели фамилии, где к прозвищу Балабуш добавили суффикс -евич. Обычно такой суффикс в украинской традиции (как и в белорусской) присоединяли к имени отца, образуя отчество-фамилию. Но здесь основа — не крестильное имя, а прозвище, что встречается реже.

Само прозвище Балабуш восходит к украинскому диалектному слову «балабушка». У него два основных значения: «шишка» (сосновая или еловая) и «небольшая булочка», «колобок». Отсюда идут несколько версий происхождения. По одной, прозвище могло указывать на внешность человека — круглолицего, полного, похожего на румяный хлебец. По другой — на род занятий: либо сборщик шишек, либо пекарь, выпекавший те самые «балабушки». Третья версия связывает «шишку» с метафорой высокого положения — «шишка» в значении «важное лицо», «начальник». В таком случае прозвище давали человеку, занимавшему заметный пост.

Словообразовательная модель здесь прозрачная: основа Балабуш + патронимический суффикс -евич. Фамилия закрепилась, когда прозвище Балабуш стало наследственным, а затем его «одворянили» суффиксом, превратив в фамилию сына Балабуша — Балабушевича.

Географически фамилия тяготеет к западным и центральным областям Украины, где суффикс -евич в фамилиях от прозвищ встречается чаще, чем на востоке. В России она почти не встречается — это маркер украинского или, реже, белорусского происхождения рода.

Сравните с однокоренными фамилиями: Балабушка, Балабуха, Балабон — все они образованы от той же диалектной основы, но с разными суффиксами. Балабушевич среди них выделяется именно патронимическим окончанием, которое указывает, что первый носитель фамилии был сыном человека по прозвищу Балабуш.