Фамилия Балаченко образована по типичной для украинской ономастики модели: основа плюс суффикс -енко, который в XVI–XVIII веках означал «сын» или «потомок» (Балач → Балаченко). Исходное имя или прозвище Балач — краткая форма от канонического имени Варлаам (в народной речи звучало как Балам, Балач) или же самостоятельное прозвище, связанное с диалектным глаголом «балакать» — говорить, болтать. В украинских говорах «балач» — говорун, балагур, человек, который любит поговорить.

Менее вероятная, но возможная версия: связь с тюркским корнем «бала» — дитя, ребенок. В этом случае прозвище Балач могло означать «младший», «малыш», а фамилия закрепилась за потомками человека с таким прозвищем. Однако для украинской фамильной модели тюркская основа менее типична, чем славянская.

Географически фамилия Балаченко распространена в центральных и восточных областях Украины, а также в южных регионах России, куда переселялись украинские крестьяне в XIX веке. Встречаются варианты написания: Балачёнко (с ударением на ё), Балаченков (русифицированная форма с суффиксом -ов). Носители фамилии в основном принадлежали к крестьянскому или казачьему сословию — никаких дворянских родов с такой фамилией в гербовниках не зафиксировано.

Словообразовательно фамилия проста и прозрачна: корень Балач- плюс патронимический суффикс -енко. Если сравнивать с однокоренными фамилиями — Балака, Балакин, Балашов — то Балаченко стоит особняком как украинская форма, тогда как остальные тяготеют к русской модели на -ов и -ин.