Фамилия Балагутова — женская форма, исходная мужская — Балагутов. Это фамилия с довольно прозрачной, но не единственной версией происхождения, и её разбор заставляет заглянуть в диалектную лексику.

Основа фамилии — «балагут». В русских говорах, особенно сибирских и уральских, «балагутом» называли шутника, весельчака, балагура, а также говорливого, бойкого человека. Слово образовано от глагола «балагурить» — болтать, шутить, занимать разговорами. В этом случае фамилия — типичное прозвище по характеру: предок мог быть заводилой в компании, острословом или просто непоседой, которого все знали как «Балагут». Суффикс -ов присоединился к основе, закрепив фамилию: «чей?» — Балагутов.

Однако есть и менее очевидный вариант. В тюркских языках, с которыми русские контактировали веками, существует слово «бала» — дитя, ребенок, а «гут» (или «кут») в некоторых диалектах может означать «счастье», «благодать». В таком случае «Бала-гут» могло быть составным личным именем или прозвищем со значением «счастливый ребенок» или «дитя удачи». Фамилия могла возникнуть в зонах смешанного русско-тюркского населения — в Поволжье, на Урале или в Сибири. Эта версия правдоподобна, но менее распространена, так как в русском языке слово «балагут» бытовало как нарицательное.

Суффикс -ов указывает на то, что фамилия формировалась в центральных и северных областях России, где была принята эта модель. В южных и западных регионах чаще встречались бы формы на -енко или -ук. Географически фамилия Балагутов встречается нечасто, но фиксируется в Зауралье и Сибири — именно там диалектное слово «балагут» было особенно употребительно.

Сравнение с однокоренными фамилиями (Балагуров, Балагушин) показывает, что все они восходят к одному корню «балагур/балагут», но различаются суффиксами. Балагутов — более редкая форма, сохранившая старую огласовку с «т» вместо «р», что встречается в некоторых говорах. Таким образом, носительница фамилии Балагутова, скорее всего, потомок человека, которого в деревне прозвали за веселый нрав или, с меньшей вероятностью, за особое пожелание счастья при рождении.