Фамилия Балагута образована от аналогичного прозвища, в основе которого, скорее всего, лежит существительное «балагур». Даля оно трактуется как «шутник, веселый болтун». Само слово «балагур» происходит от глаголов: «баять» (то есть «рассказывать, шутить») и «гуркать» («говорить»). Таким образом, вполне вероятно, что прозвище Балагута отражало особенности характера и поведения основателя рода: вероятно, основатель рода Балагута был веселым, разговорчивым, легким в общении человеком. Согласно другой версии, прозвище Балагута восходит к нарицательному «балаган» - «барак, сарай, навес, временное дощатое или иное строение для склада товаров, торговли, производства ремесла или промысла». Таким образом, прозвище Балагута мог получить торговец. В южных говорах балаган – пристанище под кровлей, для рабочих и сторожей. Однако не исключено, что такое прозвище получил человек, содержавший ярмарочный балаган, либо имевший большую шумную семью.