Фамилия Балагура — один из тех редких случаев, когда фамилия полностью совпадает с прозвищем, от которого образована, и не обросла типичными фамильными суффиксами вроде -ов или -ин. В основе лежит нарицательное «балагур» — шутник, веселый болтун, человек, который легко и непринужденно поддерживает разговор, сыплет шутками и прибаутками. Такое прозвище давали не просто болтливому, а именно остроумному и живому в общении человеку, способному рассмешить компанию.

Интересно, что слово «балагур» вошло в литературный язык из народной речи, и его корни уходят в глагол «балакать» (говорить, болтать). В украинском и белорусском языках есть близкие «балакати» и «балагурыць», что указывает на возможное юго-западное происхождение фамилии. Без суффиксального оформления фамилия Балагура могла закрепиться в тех регионах, где была распространена модель прямого перехода прозвища в фамилию без изменений — на Украине, в Беларуси или в южнорусских землях.

Прозвище Балагура, как и сама фамилия, указывает на яркую черту характера основателя рода. Предок носителя этой фамилии, скорее всего, был душой компании, балагуром и затейником, чья веселая натура запомнилась окружающим настолько, что стала его постоянным именованием, перешедшим затем к потомкам.