Фамилия Балагуров происходит от прозвища Балагур — так в старину называли веселого, разговорчивого человека, шутника и острослова. Слово «балагур» родственно «балаболке» и «пустомеле»: все они восходят к глаголу «балагурить», то есть болтать без умолку, но с шутками и остротами. Прозвище давали тому, кто умел развеселить компанию, был легок в общении и не лез за словом в карман. Потомки такого человека со временем закрепили за собой фамилию по отцу: сын Балагyра становился Балагуровым.

Модель образования типична для русских фамилий: суффикс -ов присоединялся к прозвищу, оканчивающемуся на твердый согласный. Если бы основа оканчивалась на -а или -я, появился бы суффикс -ин, но здесь именно -ов, что указывает на древнюю форму «Балагур» без окончания. Встречается и вариант Балагуров с ударением на второй слог, но исторически вернее ставить ударение на последний — Балагуров, как у большинства фамилий на -ов.

Среди известных носителей — Яков Балагуров (1904–1977), доктор исторических наук, заслуженный деятель науки РСФСР и Карельской АССР, и В. Балагуров, заслуженный артист РСФСР, игравший в театре имени Ермоловой. Оба подтверждают, что фамилия встречалась в разных социальных слоях — от крестьян до профессоров и артистов.

Географически фамилия чаще всего встречается на севере России: в Архангельской, Вологодской областях и в Карелии. Это не случайно: прозвище Балагур было распространено среди поморов и жителей северных деревень, где ценилось умение скрасить долгую зиму шуткой. В некоторых говорах «балагур» имел и оттенок «балабол», но в целом прозвище было скорее ласковым, чем обидным.

Если сравнивать с однокоренными фамилиями — Балабанов, Балаболкин, Балагуров стоит особняком: у него нет суффикса -ан или -ин, а основа чистая, без уменьшительных форм. Это говорит о том, что прозвище было прямым, без ласкательных переделок. В документах XVII–XVIII веков встречаются записи «Балагур Иванов сын» — такие формы и дали начало фамилии.