Фамилия Балалаев образована от прозвища Балалай, которое восходит к нарицательному «балалайка». Такое прозвище мог получить человек, играющий на балалайке – русском народном струнном музыкальном инструменте с корпусом треугольной формы. Не исключено также, что прозвище Балалай могло указывать на особенности характера и поведения предка. Поэтому можно предположить, что основатель рода Балалаевых был задорным, веселым и словоохотливым человеком. Таким образом, потомок человека, обладающего прозвищем Балалай, со временем получил фамилию Балалаев.