Фамилия Балановский — типичный пример фамилии-топонима, то есть образованной от названия места. В её основе лежит название деревни или села Баланово. Такие поселения действительно существовали: одно находилось на территории современной Уфы (в Демском районе), другое — в Чувашии. Фамилии на -ский как раз и указывали на связь человека с конкретной местностью: Балановский — тот, кто родом из Баланова.

Вопрос о происхождении самого названия Баланово не закрыт. Наиболее вероятная версия связывает его с тюркским словом «балан» — «калина». Если это так, то деревня могла получить имя по характерному кустарнику, росшему в округе. Есть и другая, менее распространённая гипотеза: в некоторых тюркских языках «балан» означало «олень», но для русской топонимики такая версия менее убедительна.

Среди носителей фамилии выделяется фигура Иннокентия Андреевича Балановского (1885–1937), советского астронома. Он заведовал сектором астрофизики в Пулковской обсерватории и внёс вклад в изучение двойных звёзд. Его судьба трагична: в 1937 году он был репрессирован.

Сама фамилия Балановский — нечастая. Встречается она в основном в западных и центральных областях России, что косвенно подтверждает связь с конкретными, а не повсеместными географическими названиями. Определить точное время её возникновения сложно, но по модели образования (на -ский) её можно отнести к типу фамилий, которые активно складывались у дворянства и духовенства в XVII–XVIII веках, а затем распространились и среди других сословий.