Фамилию Балицевич чаще всего связывают с географическим названием — топонимом Балицы. Местечко с таким именем находилось на территории Польши, сейчас оно входит в состав города Кракова. Скорее всего, основатель рода Балицевич был выходцем из этого населенного пункта. Модель образования типична для фамилий с суффиксом -евич: он указывает на принадлежность или происхождение, в данном случае — «из Балиц» или «сын человека из Балиц». Такие фамилии на -ич/-евич особенно характерны для белорусской, польской и западнорусской традиции.

Существует и другая, менее правдоподобная версия — от мужского имени Бали тюркского происхождения. Оно означает «меченый», а в переносном смысле — «меченый Богом, Всевышним». Родители, давая такое имя, желали ребенку вырасти благочестивым и праведным, верили в его избранность. Однако эта гипотеза слабее: во-первых, суффикс -евич нехарактерен для тюркских заимствований в русском именослове, во-вторых, топонимическая версия опирается на реально существующий географический объект, что делает её более надёжной.

Сама основа Балиц- могла иметь и славянские корни. В польском и белорусском языках balić означает «баловать, нежить», а balica — уменьшительная форма. В таком случае прозвище Балица могли дать избалованному или любимому ребёнку. Но и здесь мы остаёмся в рамках той же словообразовательной модели: фамилия Балицевич — это типичный пример «выезжей» фамилии, указывающей на место, откуда человек родом.