Фамилия Бальцевич в своей основе восходит к имени Бальц — краткой форме библейского имени Бальтазар (Валтасар). В переводе с финикийского оно означает «Ваал хранит царя». В Библии Валтасар — сын и соправитель последнего царя Нововавилонского царства Набонида; его правление закончилось разорением страны и голодом. Согласно Книге Даниила, Валтасар был последним халдейским правителем Вавилона. Формант -евич указывает на происхождение по отцу: Бальцевич — буквально «сын Бальца». Такая модель типична для фамилий, образованных от крестильных имён в западнорусских и польских землях.

Есть и менее убедительная версия, связывающая фамилию с прозвищем Балька. По одной из трактовок, оно происходит от существительного «балка» — брус, бревно, используемое в строительстве. Тогда прозвище мог получить плотник или строитель, и фамилия относилась бы к профессиональным именованиям. По другой версии, в основе лежит диалектный глагол «балить» — шутить, проказничать. В таком случае прозвище отражало характер: озорной, весёлый человек. Однако первая версия — от имени Бальтазар — выглядит более правдоподобной, так как фамилии на -евич в подавляющем большинстве образуются от личных имён, а не от прозвищ или названий предметов. Фамилия распространена в основном в Беларуси и восточной Польше, что подтверждает её западнославянское происхождение.