Фамилия Балоов — редкая и неочевидная с точки зрения происхождения. В ней нет привычного для русских фамилий суффикса -ов, присоединённого к полному имени (Иванов, Петров). Здесь мы видим основу «Бал» и суффикс -оов, что сразу настораживает: двойное «о» подряд в русской ономастике — нетипичное явление. Скорее всего, перед нами не русская, а тюркская или кавказская фамилия, русифицированная при записи в документах.

Если отбросить второе «о», получим основу «Бал» — она широко распространена в тюркских языках. «Бал» (bal) переводится как «мёд» или «сладкий». В тюркских именах и прозвищах этот корень встречается часто: Балта, Балжан, Балхан. В осетинском языке «бал» означает «вишня», а в карачаево-балкарском — «мёд». Таким образом, фамилия могла образоваться от прозвища Бал — «сладкий», «ласковый», либо от названия рода или селения.

Второй вариант — фамилия могла возникнуть из осетинского имени Бало (Балло), где удвоение «л» в русской передаче дало Балоов. В осетинской фамильной модели суффикс -ов или -ты (у русских — -ов) присоединяется к имени предка. Тогда Балоов — «из рода Балло». Имя Балло, в свою очередь, может восходить к тому же корню «бал» — «вишня», либо быть сокращением от более длинного имени.

География фамилии сегодня — преимущественно Северный Кавказ и юг России, что подтверждает её региональное происхождение. Встречается она и в Осетии, и в Кабардино-Балкарии. При этом написание с двумя «о» — скорее всего, следствие канцелярской ошибки или осознанной адаптации: в оригинале фамилия могла звучать как Баллов или Балов, но при записи в паспорт или метрику добавили лишнюю гласную.

Другие версии (например, от болгарского «бал» — «белый» или от тюркского «балык» — «рыба») выглядят натянутыми: они не объясняют ни двойное «о», ни современное бытование фамилии. Самое правдоподобное — перед нами осетинская или карачаево-балкарская фамилия, образованная от прозвища или имени Бал (Балло), означавшего «сладкий» или «вишнёвый».