Фамилия Девальд — одна из тех, что пришли в Россию вместе с немецкими колонистами, и её разбор уводит нас в глубину средневековой германской антропонимии. В основе лежит не прозвище и не ремесло, а личное имя, а точнее — его сокращённая форма. Полное имя, от которого всё пошло, — Дитбольд (Dietbold). Это типичное для староверхненемецкого периода двухосновное имя: первая часть diot означает «народ», вторая bald — «сильный, храбрый». В сумме выходит что-то вроде «храбрый для народа» или «народный храбрец».

Сама фамилия Девальд — это результат естественного сокращения: от Дитбольд отсекли первую часть и оставили вторую, превратив её в самостоятельное имя, а затем и в фамилию. Подобные усечения в немецкой ономастике не редкость: так появлялись формы вроде Зигвальд (от Зигфрид) или Генвальд (от Генрих). Судя по всему, фамилия Девальд закрепилась именно в таком, усечённом виде, когда носителя стали называть просто по второй основе — Вальд (Wald, то есть «сильный»), но с прибавлением первого слога от полного имени.

В России фамилия встречается преимущественно среди потомков немецких колонистов, приглашённых Екатериной II в Поволжье. Там, в немецких кантонах, фамилия Девальд и её варианты (Девальдт, Тевальд) были нередки. Позже, в ходе депортаций и миграций, носители разъехались по всей стране, но географическая привязка к бывшим колониям остаётся основной.

Известный представитель фамилии — американский искусствовед Эрнест Теодор Девальд (1891–1968). Он работал в Италии в конце Второй мировой войны: составлял описи повреждений памятников культуры и координировал первоочередные меры по их спасению. Его главный труд — обзорное издание «Итальянская живопись», которое до сих пор используется как справочник.