Фамилия Елакаева — женская форма фамилии Елакаев, которая образована по редкой для русских фамилий модели. Если большинство русских фамилий на -ов/-ев или -ин происходят от притяжательных прилагательных (чей? — Иванов, Петров), то основа Елакай не даёт прямого ответа «чей сын?». Это наводит на мысль, что перед нами фамилия тюркского происхождения, скорее всего, из татарского или башкирского языков.

В тюркских языках распространён суффикс -кай/-кей, образующий ласкательные или уменьшительные имена и прозвища. Основа «елак» может быть связана с татарским словом «елга» (река) или с глаголом «елак» (плакса, плаксивый). В таком случае Елакай — это ласковое прозвище человека, жившего у реки, или же, наоборот, насмешливое имя для плаксивого ребёнка. Вторая версия менее вероятна, но полностью исключать её нельзя: в ономастике известны случаи, когда прозвища по характеру закреплялись как фамилии.

Географически фамилия Елакаев (и Елакаева) встречается преимущественно в Поволжье и на Урале — в Татарстане, Башкирии, а также в соседних областях. Это подтверждает её тюркские корни. Фамилия не относится к числу дворянских: в дореволюционных источниках она фиксировалась в среде государственных крестьян и мещан, что типично для фамилий, возникших в XVI–XVIII веках в ходе христианизации нерусских народов. Скорее всего, предок носителя фамилии был крещённым татарином или башкиром, получившим фамилию по своему дохристианскому имени или прозвищу.

Сравнение с однокоренными фамилиями — Елагин, Елаков, Елашев — показывает, что ударение в Елакаев падает на второй слог (Ела́каев), что также характерно для тюркских заимствований. В русском языке фамилия освоилась через суффикс -ев, который присоединяется к основам на -й (как в фамилии Андреев от Андрей). Таким образом, Елакаева — это «дочь (или жена) Елакая», где Елакай — исходное личное имя или прозвище.