Фамилия Гарагезов — редкий случай, когда географическое происхождение почти очевидно, а вот внутренняя форма слова требует разбора. Корень здесь — тюркский, и фамилия указывает на предка, который жил на Кавказе или в Закавказье, скорее всего среди азербайджанцев, кумыков или горских евреев.

Основа «Гарагез» (Qaragöz) переводится с тюркских языков как «черноглазый»: «гара» (чёрный) и «гёз» (глаз). Это типичное для тюркской ономастики прозвище по внешнему признаку — так могли назвать человека с очень тёмными глазами, что в регионах с преобладанием карих глаз всё равно выделяло его как приметную черту. Русский суффикс -ов превратил это прозвище в фамилию по стандартной модели XIX века: Гарагез → Гарагезов, то есть «сын (или потомок) Гарагеза».

Стоит отметить, что фамилия не армянская и не грузинская, хотя носители могут жить в тех же краях. В армянском суффикс был бы -ян, а в грузинском — -дзе или -швили. Русская огласовка «Гарагезов» закрепилась при записи в метрические книги или при переписях на Кавказе, где русские чиновники переводили тюркские имена в привычную форму на -ов.

Интересная деталь: в османском и азербайджанском фольклоре «Гарагёз» — это ещё и имя персонажа театра теней (Карагёз), остроумного и хитрого простака. Однако связывать фамилию напрямую с этим персонажем рискованно: прозвище по цвету глаз встречается в тюркском мире повсеместно и независимо от театральной традиции. Более вероятно, что предок носителя фамилии был просто черноглазым человеком, а не актёром.

Сословно фамилия не привязана к дворянству или духовенству. Её носителями в XIX — начале XX века были в основном крестьяне, ремесленники или мелкие торговцы из мусульманских общин Кавказа, а также из числа горских евреев Дербента и Кубы, у которых тоже встречается эта фамилия в форме Гарагезов или Гарагезов.