Фамилия Гарастович — редкий пример, где за основу взята не стандартная, а просторечная форма крестильного имени. В её основе лежит имя Гараст — один из народных вариантов церковного имени Герасим. Греческое «герасмиос» переводится как «почтенный», что и было заложено в значение имени. Однако в русской бытовой среде это имя давало множество производных: Гараня, Гарша, Гарасим, Гарас — и, наконец, Гараст. Именно эта форма, менее распространённая, чем, скажем, Гарасим, и стала основой для фамилии.

Суффикс -ович указывает на модель образования, типичную для западнорусских и белорусских земель, а также для шляхетских фамилий Речи Посполитой. В восточнославянской традиции фамилии на -ович означали «сын такого-то» или «потомок». Таким образом, Гарастович — это буквально «сын Гараста». Со временем эта отчество закрепилась как наследственное родовое имя.

Географически фамилия тяготеет к западу: её чаще можно встретить в Беларуси, на западе Украины и в приграничных областях России, что подтверждает её западнославянскую словообразовательную модель. В центральной и восточной России аналогичное имя Герасим чаще давало фамилии через суффиксы -ов (Герасимов, Гарасимов) или -ин (Гарасин), так что Гарастович заметно выделяется на их фоне.

В написании фамилии возможны варианты: через «о» — Гарастович, и через «а» в первом слоге — Гарастович, что отражает акающее произношение, свойственное белорусскому и части южнорусских говоров. Вариант с «а» в корне (Гарастович) более архаичен и ближе к исходному просторечному имени.

Несмотря на кажущуюся редкость, фамилия не уникальна: её носители встречаются в исторических записях XIX века среди мещан и крестьян Минской и Гродненской губерний. Сословно это были преимущественно свободные сельские жители, а не дворяне, хотя сама модель на -ович в Речи Посполитой была распространена и среди шляхты.