Фамилия Изупов отталкивает от прозвища или имени Изуп. Чаще всего её связывают с диалектной формой мусульманского имени Юсуп — аналога библейского Иосифа. В арабском языке имя Юсуп (или Юсуф) означает «получивший прибавку», «дополнительные блага от Аллаха» либо «красавец». В русских говорах, особенно в среде татарского и башкирского населения, имя звучало как Изуп — так его записывали при крещении или в документах. От этой народной формы и пошла фамилия: суффикс -ов указывает на принадлежность, то есть Изупов — это «сын Изупа» или «потомок Изупа».

Модель образования здесь типичная для русских фамилий тюркского происхождения: к основе на согласный добавляется -ов. Похожим образом возникли фамилии Абдулов, Асадулов, Насыров. Если бы имя Изуп оканчивалось на -а или -я, фамилия получила бы суффикс -ин, но в данном случае корень твёрдый, поэтому закрепился вариант Изупов.

Встречается фамилия нечасто, но не единично: носители живут в Поволжье, в Татарстане, Башкортостане, а также в Оренбургской и Челябинской областях. Эта география подтверждает связь с тюркским именем, которое было распространено в среде казанских татар и башкир. В дореволюционных метрических книгах иногда фиксировали двоякое написание — Изупов и Юзупов, что лишний раз указывает на колебание между арабским оригиналом и его обрусевшей формой.

Самый правдоподобный вариант происхождения — именно от личного имени Юсуп (Изуп). Версия о том, что фамилия могла возникнуть от прозвища, связанного с каким-либо диалектным словом, менее убедительна: в словарях русских говоров «изуп» не зафиксирован, а в тюркских языках есть прямое соответствие. Поэтому основная гипотеза остаётся единственной и надёжной.