Фамилия Канашенкова — женская форма фамилии Канашенков, и её разумнее анализировать через мужской вариант. Основа здесь — «Канашенк-», что сразу указывает на украинское или белорусское происхождение. Суффикс -енк(о) в этих землях был типичным для образования фамилий от прозвищ или профессий: он буквально означал «маленький» или «сын такого-то». То есть Канашенков — это русифицированная версия фамилии Канашенко, которую адаптировали под русскую модель с окончанием -ов, чтобы она склонялась по образцу отчеств.

Корень «Канаш-» менее прозрачен. Самая вероятная версия ведёт к тюркскому слову «канаш» — в ряде тюркских языков это «совет», «собрание» или «совещание». В русских говорах, особенно в южных и поволжских регионах, «канашем» могли называть человека, который любил обсуждать дела, спорить или выступать на сходах. Вторая, более редкая гипотеза, связывает фамилию с чувашским именем Канаш — в Чувашии это распространённое личное имя, означающее «советник». Таким образом, предок Канашенковых мог получить прозвище по роду занятий (например, сельский глашатай или участник сходов) или по имени.

Географически фамилия Канашенкова чаще всего встречается в областях, граничащих с Украиной, — в Курской, Белгородской, Воронежской, а также в Саратовской области. Это подтверждает украинский след: в XIX веке многие крестьяне с фамилиями на -енко переселялись из Малороссии в центральные и южные губернии России, где их фамилии постепенно обрусевали, получая окончание -ов.

С точки зрения словообразования, фамилия Канашенков уникальна тем, что сохранила редкий двойной суффикс: -енк- и -ов-, что типично для фамилий, возникших на стыке двух культур. Никакого отношения к «канаше» (уменьшительному от «каналья») или к слову «канашка» (речной канал) эта фамилия не имеет — такие версии появляются из-за случайного созвучия, но лингвисты их не поддерживают.