Фамилия Хамбо — редкий случай, когда её можно разобрать по-разному в зависимости от того, на чей язык ориентироваться. Самая очевидная версия — калмыцкое или бурятское происхождение. В этих языках «хамбо» (или «хамба») — титул высшего буддийского ламы, настоятеля монастыря. Исходное слово восходит к тибетскому «mkhan-po» (учёный, настоятель). Соответственно, фамилия могла закрепиться за потомками духовного лица, либо за человеком, который служил при таком ламе или получил прозвище за набожность.

Но есть и второй вариант, менее экзотичный, но не менее вероятный. В некоторых говорах русского Севера «хамбо» — искажённое «хамло», грубый, нахальный человек. В таком случае фамилия — это прозвище, данное за характер. Однако эта версия слабее: прозвищная фамилия обычно оформляется русскими суффиксами (Хамлов, Хамков), а бессуффиксная форма Хамбо — нетипична для русского именослова. Скорее всего, мы имеем дело с заимствованием из восточных языков, где слово уже было готовой основой.

По модели образования фамилия относится к «застывшим» прозвищам без патронимического суффикса — как, например, у тюркских народов или у калмыков. В русской среде такая форма могла появиться у семей, переселившихся из степных регионов, или у казаков, контактировавших с буддийскими народами. Географически фамилия встречается в Калмыкии, Бурятии, а также в Астраханской области — местах традиционного расселения калмыков.

В дореволюционных метрических книгах фамилия Хамбо почти не фиксируется — это говорит о том, что массово она закрепилась уже в советское время, когда оформились паспортные записи. Сословная принадлежность предков — скорее всего, крестьяне или казаки, реже — духовенство буддийских дацанов. Написание фамилии устойчивое, без вариантов, что тоже указывает на позднюю фиксацию через документы.