Фамилия Липовой (встречается и вариант написания Липовие) отсылает к мирскому имени Липа — так в дохристианской Руси называли ребёнка в честь священного дерева. В славянской традиции липа занимала особое место: её почитали как оберег, вешали на шею страдающему от наваждений липовый крестик, а в северорусских сказках дерево говорило человеческим голосом и могло исполнить желание. Одна из легенд рассказывала о липе, выросшей тремя стволами из одного корня на месте убийства девушки — такое дерево местные охраняли как святыню. Именно сакральный статус липы делал имя Липа не случайным прозвищем, а осмысленным выбором: родители верили, что дерево-покровитель защитит ребёнка.

Словообразовательно фамилия Липовой — это притяжательное прилагательное с суффиксом -ов-, указывающее на принадлежность: «чей?» — Липов, то есть сын или потомок Липы. Окончание -ой (вместо более привычного -ов) — не ошибка, а диалектная или историческая черта. В южнорусских и украинских говорах фамилии на -ой встречаются чаще, чем в северных: ср. Толстой, Кривой, Босой. Поэтому Липовой, а не Липов — маркер определённого ареала бытования, скорее всего, южнорусского или украинского пограничья.

Точное время возникновения фамилии установить трудно: мирские имена вытеснялись церковными постепенно, на протяжении нескольких столетий. Однако сам тип фамилии — от прозвища-дерева — один из древнейших в русской ономастике. Встречаются и однокоренные варианты: Липов, Липкин, Липский, Липович. У каждой из этих фамилий своя суффиксальная история, но корень один — липа, дерево, которое в народном сознании было не просто растением, а живым оберегом и участником мифологических сюжетов.