Фамилия Масюгин образована от имени собственного и относится к распространенному типу русских фамилий. Основой фамилии Масюгин послужило церковное имя Максим. Вероятно, имя Масюга представляет собой производную форму имени Максим, Максимиан, Максиан или Максимилиан. Все эти имена образованы от латинского maximus - «самый большой». Наиболее вероятно, что основателя рода звали Максимом, поскольку из всех перечисленных имён это имя было самым распространённым на Руси: в истории православия известно восемнадцать святых покровителей имени Максим. По другой версии, Масюга — нецерковное имя, связанное с украинским словом «масюнiнький» - «маленький». Языческая традиция нарекать ребёнка именем со значением «маленький» сохранялась даже после введения христианства, в результате чего возник мощный пласт фамилий, образованных от имён Малой, Малец, Масюта, Масюк и т.д. Таким образом, потомок человека, обладающего именем Масюга, со временем получил фамилию Масюгин. О точном месте и времени возникновения фамилии Масюгин в настоящее время говорить сложно, поскольку процесс формирования фамилий был достаточно длительным. Тем не менее, фамилия Масюгин представляет собой замечательный памятник славянской письменности и культуры.