Вероятно, имя Масюга представляет собой производную форму имени Максим, Максимиан, Максиан или Максимилиан. Все эти имена образованы от латинского maximus - «самый большой». Наиболее вероятно, что основателя рода звали Максимом, поскольку из всех перечисленных имён это имя было самым распространённым на Руси: в истории православия известно восемнадцать святых покровителей имени Максим. По другой версии, Масюга — нецерковное имя, связанное с украинским словом «масюнiнький» - «маленький». Языческая традиция нарекать ребёнка именем со значением «маленький» сохранялась даже после введения христианства, в результате чего возник мощный пласт фамилий, образованных от имён Малой, Малец, Масюта, Масюк и т.д. Таким образом, потомок человека, обладающего именем Масюга, со временем получил фамилию Масюгин.