Фамилия Млынец звучит с явным украинским или южнорусским акцентом. Её основа — слово «млин», что в украинском и белорусском языках означает «мельница». В русском литературном языке укрепилась форма «мельница», а «млын» осталась в говорах и соседних языках. Таким образом, Млынец — это, скорее всего, уменьшительное или патронимическое прозвище: «маленькая мельница» или «сын мельника».

Словообразовательный суффикс -ец указывает на принадлежность или характерный признак. В украинской ономастике такие фамилии нередко возникали как прозвища по профессии или по месту жительства. Человек мог жить возле мельницы, работать на ней или владеть ею. Второй вариант: прозвище могли дать за медлительность или шумность — мельница ассоциировалась с круговоротом и грохотом, но это уже область догадок.

Фамилия встречается в основном на западе Украины, особенно в Волынской, Ровенской, Львовской областях, а также в приграничных районах Беларуси. В России она редка, но фиксируется в южных регионах, куда переселялись украинские крестьяне в XVIII–XIX веках. В польском языке есть аналогичная фамилия Młyniec, что подтверждает западнославянский след.

По социальному происхождению Млынец — типичная крестьянская или мещанская фамилия. Дворянских родов с такой фамилией не зафиксировано. В реестрах казацкой старшины она тоже не встречается, что указывает на простое, ремесленное происхождение. Интересная деталь: в некоторых говорах «млынец» называли небольшой ручной жернов, так что предок мог быть не владельцем большой мельницы, а ремесленником, делавшим или точившим жернова.