Олифий — просторечный украинский вариант канонического мужского имени Елевферий, которое в переводе с греческого означает «свободный». Скорее всего, основатель рода Олифийцевых был выходцем из простого народа. Таким образом, потомок человека, обладающего именем Олифий, со временем получил фамилию Олифийцева.