Фамилия Олзобоев — редкая и сразу привлекает внимание своей нестандартной основой. В ней нет привычного славянского корня, и это главная зацепка. Строится она по классической русской модели: к основе «Олзобой» добавили притяжательный суффикс -ев (вариант -ов после мягкого согласного), указывающий на принадлежность: «чей?» — Олзобоев, то есть сын или потомок Олзобоя. Значит, ключ к происхождению — в прозвище или имени Олзобой.

Самая вероятная версия ведет в бурятскую или монгольскую языковую среду. В бурятском языке есть имя Олзо, что означает «находка, приобретение, польза». Такие имена давали детям как пожелание удачи и достатка. Вторая часть, «-бой», — распространенный в тюркских и монгольских языках компонент, означающий «богатый, господин» (ср. Арсланбек, Байбатыр). Таким образом, Олзобой — это составное имя-пожелание вроде «богатый находкой» или «удачливый господин». Фамилия Олзобоев, скорее всего, образована от этого имени, которое бытовало у бурят или, возможно, у калмыков.

Географически фамилия тяготеет к Республике Бурятия, Забайкальскому краю и Иркутской области — регионам, где веками жили буряты. Встречается она и в других частях России, но как следствие миграций, а не исконного бытования. В русских переписных книгах XVII–XVIII веков такие сложные основы с «-бой» фиксировались именно у служилых людей и казаков из числа коренных народов Сибири, которые принимали православие и получали фамилии по отцу.

Версия о славянском происхождении — от слова «олзобать» (якобы «жадно есть») — не выдерживает критики. Такого глагола в русских говорах нет, а попытки притянуть за уши «лозу» или «обоз» лишены смысла. Поэтому единственное разумное объяснение — через бурятское имя Олзо и титульный компонент «-бой». Фамилия Олзобоев — это не искаженное русское слово, а живое свидетельство многовекового соседства и взаимопроникновения культур, где восточное имя обрело русское фамильное окончание.