Фамилия Пегущёва — женская форма фамилии Пегущёв, и её разбор стоит начать с суффикса. Модель на -ёв (в мужском варианте) указывает на притяжательное значение: «чей?» — «Пегущёв», то есть сын, потомок или человек из семьи Пегуща. Суффикс -ёв — вариант -ев, который присоединяли к основам на мягкий согласный, шипящий или ц. В данном случае основа Пегущ- заканчивается на шипящий щ, поэтому и появилось -ёв под ударением.

Корень фамилии — прозвище Пегущ или Пегущь. Самая вероятная версия связывает его с диалектным словом «пегущий» — «пестрый, рябой, пятнистый». В русских говорах «пегий» означало «с белыми пятнами на темном фоне» (о масти лошади, окрасе птицы или человека — веснушчатый, с белыми прядями волос). Прозвище Пегущ могли дать человеку с такой внешностью: светлоглазому, веснушчатому, с сединой в молодости или с необычным цветом волос. Форма на -ущ- — это вариант с суффиксом усилительного или характеризующего значения (как «горюн» от «горе», «крикун» от «крик»). То есть Пегущ — не просто «пегий», а «сильно пегий, заметно пестрый».

Менее вероятная, но возможная версия — связь с глаголом «пегукать» или «пегушить» (в некоторых говорах — «кричать по-петушиному», «петь петухом»). Но такая основа редка, и прозвище от неё звучало бы иначе (Петух, Петушков). Поэтому внешностная версия надёжнее.

Географически фамилия Пегущёв тяготеет к южнорусским и центральным областям — Курской, Орловской, Тамбовской, Воронежской. В этих краях слово «пегий» было распространено в народной речи, а суффикс -ущ- встречается в прозвищах (например, Хвастущ, Болтущ). Фамилия не относится к числу дворянских или книжных — она крестьянская, из среды, где прозвища давали по внешнему признаку и закрепляли в документах при переписях XVII–XIX веков.

Однокоренные фамилии — Пегов, Пегин, Пегушев, Пегунов — все восходят к тому же корню «пег-». Но Пегущёв отличается именно суффиксом -ущ-, что делает её более редкой и выразительной: она буквально означает «потомок очень пегого человека».