Фамилия Рябокобылко звучит необычно и сразу привлекает внимание. Её основа — сложное слово, состоящее из двух частей: «рябо-» и «-кобыл(к)о». Первая часть восходит к прилагательному «рябой» — то есть пёстрый, с пятнами, неоднородного цвета. Вторая — к слову «кобыла». Таким образом, прозвище Рябая Кобыла (или Рябокобылка) мог получить человек, владевший лошадью с характерной пёстрой мастью, либо тот, кто сам чем-то напоминал такую лошадь — возможно, внешностью или поведением.

Суффикс -ко в конце фамилии характерен для украинской и южнорусской ономастики. В украинском языке —к(о) часто служит уменьшительным или фамильярным окончанием, придающим фамилии оттенок принадлежности или прозвищного происхождения. Рябокобылко буквально означает «потомок или человек, связанный с Рябокобылой». По словообразовательной модели эта фамилия близка к таким украинским фамилиям, как Рябоконь (рябая лошадь) или Сивокобыла (сивая кобыла). В русском языке аналоги встречаются реже из-за суффиксальной специфики.

Географически фамилия тяготеет к украинским землям, особенно к центральным и левобережным областям, где было распространено коневодство и прозвища по масти лошадей. Встречается также на Кубани и в южных регионах России, куда переселялись украинцы. В дореволюционных переписях носители фамилии чаще всего относились к казачьему или крестьянскому сословию — люди, тесно связанные с лошадьми и сельским хозяйством.

Одна из версий, которую иногда выдвигают, — связь с польским словом «rąbać» (рубить) или немецким корнем, но она лишена оснований: украинская модель сложения двух полнозначных слов («ряба кобыла») не оставляет сомнений в исконном происхождении. Никакой тайны или заимствования здесь нет — перед нами яркое бытовое прозвище, которое закрепилось за родом.