Фамилия Савойло — редкий случай, когда географическое прозвище попало в русскую ономастику не напрямую, а через украинское или белорусское посредничество. Основа здесь — «Савойя» (итальянское Savoia), историческая область на границе Франции и Италии. Выходца оттуда, человека, побывавшего в тех краях или торговавшего с савойцами, в восточнославянской среде могли прозвать Савой, Савойло. Суффикс «-ло» в украинских и белорусских прозвищах часто придаёт оттенок носителя признака или деятеля (ср. «крутило», «вертило»), так что Савойло — это «тот, кто имеет отношение к Савойе».

Фамилия образована по типичной для украинской антропонимии модели: прозвище на «-ло» перешло в фамилию без дополнительных суффиксов (как, например, Крутило, Мазило). В русском языке при адаптации такие фамилии могли получить окончание «-ов», но форма Савойло сохранила исходное звучание — это указывает на украинские или южнорусские корни рода. Встречается она преимущественно на западе Украины, в Беларуси и среди старообрядцев, где географические прозвища были особенно распространены.

Версия о связи с тюркским или кавказским корнем маловероятна: «савой» не прослеживается ни в одном из распространённых языков этих групп. Спорной можно назвать и гипотезу о происхождении от личного имени Савелий через народную форму «Савой» — такое сокращение возможно, но тогда фамилия звучала бы как Савельев, а не Савойло. Географическая привязка к Савойе остаётся самым логичным объяснением: торговые и военные контакты Восточной Европы с итальянскими землями в XVI–XVII веках были реальностью, и прозвища по месту происхождения давали часто.

Сословной принадлежности у фамилии нет: Савойло могли носить и казаки, и крестьяне, и мещане. В документах XIX века эта фамилия встречается в Волынской и Гродненской губерниях, что подтверждает её западный ареал. Сегодня носители фамилии живут в основном на Украине, в Беларуси и в южных областях России.