Фамилия Ватраскина — женская форма фамилии Ватраскин, и её разбор стоит начать с необычной основы. Слово «ватраска» в русских говорах не встречается, зато есть «ватрак» — так в рязанских, тамбовских и владимирских диалектах называли наёмного работника, батрака. Суффикс -ск- в фамилии указывает на то, что прозвище или именование по роду занятий закрепилось за человеком через прилагательное: «Ватраский» — то есть «относящийся к ватраку», сын или потомок батрака. Модель образования нестандартная: обычно фамилии от профессий образуются через -ов/-ев или -ин (Батраков, Батракин), а -ский чаще встречается у дворянских или географических фамилий. Здесь же -ский мог появиться из-за того, что прозвище Ватрак превратили в прозвание по месту жительства или по отцу с добавлением типичного для южнорусских и украинских земель суффикса.

Есть и другая, менее вероятная версия: основа «ватрас» может быть связана с гидронимом — река Ватрас в Нижегородской области, приток Суры. Тогда Ватраскин — тот, кто с берегов Ватраса, а суффикс -ск- указывает на местность. Однако форма Ватраскин, а не Ватрасский, говорит скорее о прозвищном происхождении: сначала было имя Ватраска (уменьшительное от Ватрак), потом от него образовали фамилию через -ин.

Фамилия редкая, встречается в основном в Поволжье и центральных областях России. Носители Ватраскины, скорее всего, потомки крестьян или вольных работников, чьё прозвище закрепилось в документах XVII–XIX веков. Никаких дворянских корней или громких исторических личностей за фамилией не числится — это типичная «народная» фамилия, в основе которой лежит живое диалектное слово.