Фамилия Вещугина — женская форма фамилии Вещугин, и её разумнее начинать с мужского варианта, чтобы не плодить двусмысленностей. В основе лежит прозвище или неканоническое имя Вещуга. Корень здесь — «вещ-», напрямую связанный со словом «вещь». В древнерусском языке «вещь» имела более широкий спектр значений: не только предмет, но и дело, событие, обстоятельство, иногда — речь или слово. Соответственно, Вещугой могли назвать человека, который много говорит, «вещает», или того, кто занимался каким-то заметным делом, был причастен к важному событию.

Суффикс «-уг(а)» в русских прозвищах — редкий и выразительный. Он придаёт слову оттенок просторечия, а иногда и пренебрежения: сравните с «пичуга» (маленькая птичка, но и о человеке — несерьёзном) или «брюзга». Однако в случае с Вещугой акцент, скорее, на активности: это мог быть говорун, вестник, глашатай, а возможно — человек, который «вещал» как бы от имени других, то есть выполнял роль посредника или толкователя. Отрицательного оттенка в таком прозвище могло и не быть — в среде, где ценилось красноречие, оно становилось уважительным.

Модель образования фамилии — притяжательная: Вещугин означает «сын Вещуги» или «из рода Вещуги». Суффикс «-ин» типичен для фамилий, образованных от основ на -а или -я. Географически фамилия Вещугин (и Вещугина) не относится к числу широко распространённых. Она встречается в центральных и северных областях России, особенно в старообрядческой среде, где сохранялись архаичные прозвища. В документах XVII–XVIII веков можно найти упоминания крестьян и посадских людей с корнем «Вещ-» в Вятском и Архангельском краях, но прямая связь с современными носителями не всегда прослеживается.

В ономастических словарях фамилия Вещугин не получила подробного разбора, но её родственники — Вещев, Вещин, Вещезеров — указывают на ту же смысловую линию: «вещь» как дело или слово. Если сравнивать, то Вещугин звучит более диалектно и конкретно, чем, скажем, Вещев, который мог возникнуть и от церковного имени (редкого) или прозвища «Вещь». Версия с прозвищем «Вещуга» от глагола «вещать» выглядит самой правдоподобной: она объясняет и суффикс, и смысловую нагрузку. В современном языке носитель фамилии Вещугина может с гордостью считать, что её предок был человеком слова — либо красноречивым, либо ответственным за важные известия.