Фамилия Балаев происходит от тюркского слова bala – «дитя, ребенок». Балаем нередко называли малыша до того, как родители выбрали ему имя. Менее вероятно, что в основе этой фамилии лежит слово bal – «мед». В этом случае Балай буквально означает «ребенок, сладкий как мед». Так могли называть горячо любимого, долгожданного сына. Возможно также, в основу прозвища Балай легло персидское слово bālā — «благородный, достойный, высокий». В таком случае прозвище могло принадлежать храброму, отважному мужчине, воину, совершившему много ратных подвигов. Согласно еще одной гипотезе, фамилия Балаев ведет свое начало от топонима Балай — такое название носит один из поселков в Уярском районе Краснодарского края и озеро в Венгеровском районе Новосибирской области. Поэтому не исключено, что фамилия Балаев указывает на место жительства предка. Среди известных представителей фамилии - Расим Ахмед Балаев (р.1948), актер, народный артист Азербайджанской ССР.