Фамилия Баракатов — редкий случай, когда тюркский корень соединился с русским патронимическим суффиксом, но при этом само слово имеет арабское происхождение. В основе лежит имя Баракат (араб. بركة — «благодать», «благословение», «изобилие»). В исламской традиции это одно из имён, образованных от понятия «барака» — божественной благодати, которая может нисходить на человека, место или предмет. Таким образом, Баракат — это «благословенный» или «тот, кто приносит благодать».

Формант -ов указывает на то, что фамилия складывалась в русской языковой среде, скорее всего, в среде крещёных татар или других тюркских народов Поволжья и Приуралья. Модель образования типична: к личному имени Баракат добавили русский суффикс принадлежности, получив значение «сын Бараката» или «из рода Баракатовых». В отличие от фамилий на -ин, которые часто образуются от основ на -а/-я, суффикс -ов здесь стандартен для основ на твёрдый согласный.

Географически фамилия Баракатов встречается в Татарстане, Башкортостане, а также среди казахских и узбекских родов, но в последнем случае — чаще в форме Баракатов (без изменения). В русском контексте фамилия могла закрепиться у тех, кто принял православие, но сохранил родовое имя как основу фамилии. Вторая, менее вероятная версия — происхождение от прозвища Баракат, которое могли дать человеку удачливому, щедрому или, напротив, тому, кто постоянно говорил о благодати.

С точки зрения словообразования, фамилия стоит в ряду таких же тюрко-арабских образований, как Рахматов, Садыков, Каримов. Однако Баракатов выделяется тем, что корень «барака» в русском языке почти не прижился в бытовой лексике, поэтому фамилия сохранила прямую связь с религиозным понятием, а не с бытовым прозвищем. В дореволюционных метрических книгах эта фамилия встречается редко, что говорит о её сравнительной поздней фиксации или локальном бытовании.