Фамилия Болюшко — редкий пример фамилии на -ушко, которая образована не от уменьшительного имени, а напрямую от прозвищного слова. В белорусском и украинском ареале суффикс -ушко часто служил для создания экспрессивных, иногда ироничных прозвищ, и Болюшко стоит в одном ряду с фамилиями Голюшко, Худюшко, Веселушко.

Основа фамилии — «боль». В народной речи «боля» или «болюшко» могло означать человека, который постоянно жалуется на здоровье, мнительного, болезненного, либо того, кто «болит» душой за других — то есть сострадательного и тревожного. В диалектах встречается и глагольное значение: «болить» в значении «болеть» или «причинять боль». Таким образом, прозвище Болюшко могло закрепиться за человеком с хронической хворью, или, наоборот, за тем, кто её причинял — например, за драчуном или обидчиком.

С географической точки зрения фамилия тяготеет к западнорусским землям: Брестская, Гродненская области, юг Литвы (бывшая Виленщина) и восток Польши. Встречается также на западе Украины, но значительно реже. В России фамилия единична и, скорее всего, принесена переселенцами из белорусского региона.

Морфологически фамилия не склоняется как типичная славянская фамилия на -ко (типа Болюшка, Болюшку — в разговорной речи). В официальных документах её обычно фиксируют как неизменяемую, хотя в XIX веке в метрических книгах могли писать «Болюшко» и «Болюшков» в одном и том же семействе — это следы адаптации к русскому склонению.

В ономастических словарях фамилия не описана подробно, но по модели образования она полностью укладывается в народную традицию западной части славянского мира: прозвище на -ушко — фамилия без дополнительных суффиксов. Никакой связи с «болярином» или «боярином» здесь нет — это ложная этимология, возникающая из-за созвучия. Версия с именем Болеслав (через сокращение Болюш) маловероятна: для таких имён типичны суффиксы -ик, -ек, -ко, а -ушко — это скорее прозвищный, а не ласкательно-именной формант.