Фамилия Исламгараев — составное тюркское имя, ставшее фамилией. Она склеена из двух самостоятельных имён: Ислам и Гарай (в русской передаче также Герей, Гирей). Первая часть, Ислам, восходит к арабскому корню со значением «покорность, преданность Аллаху», а в бытовом употреблении означала просто «мусульманин» или «здоровый, исправный». Вторая часть сложнее: имя Гарай несут в себе несколько смысловых слоёв. Это и «пристрастие, желание, стремление», и «достоинство», и «сильный, могущественный». Но главное — на протяжении столетий Гарай (Гирей) был родовым титулом-эпитетом крымских и казанских ханов. Основатель династии Хаджи-Гирей-хан в 1437 году отбил генуэзцев и создал независимое от Золотой Орды Крымское ханство, а его потомки правили полуостровом до конца XVIII века.

Есть и другая версия происхождения родового имени Герей. Некоторые исследователи, в том числе летописцы Рашид-ад-дин и Абулгази, а также тюрколог Наджип Гасымбек, связывают его с этнонимом «керей» — одним из шести племён, составляющих Среднюю орду казахов. По этой версии, «керей» восходит к турецкому «кара» — «чёрный».

Исламгараев — фамилия аристократического звучания, но по сути она патронимическая: её давали потомкам человека, которого звали Исламгарай. Встречается она преимущественно у татар и башкир, реже — у других тюркских народов России. Модель образования типична для русской среды: тюркское имя плюс русский суффикс принадлежности -ев (вариант -ов после мягкой основы). Так что предки носителя фамилии — не обязательно ханы, но человек по имени Исламгарай, видимо, был заметной фигурой в своей общине, раз имя закрепилось за родом.