Фамилия Изратова — женская форма от Изратов, а та, в свою очередь, образована от мужского личного имени Израт. Это имя — неканоническое, то есть не из святцев, а народная или разговорная форма древнееврейского имени Израиль. В русской традиции имя Израиль (буквально «боровшийся с Богом») встречалось у старообрядцев и в среде крестьян, особенно в XIX веке, когда библейские имена нередко адаптировались на бытовой лад: Израил, Израль, Израт. Суффикс -ов в основе Изратов указывает на принадлежность: Изратов сын, то есть «сын Израта». Таким образом, фамилия Изратов (и её женская форма Изратова) — это типичная русская патронимическая фамилия, возникшая в среде, где именем Израиль называли не по церковному календарю, а по народному обычаю.

География фамилии узкая. Изратовы встречаются преимущественно в Поволжье и на Урале, особенно в Пермском крае и Башкортостане. Это косвенно подтверждает версию о старообрядческом происхождении: в этих регионах в XVIII–XIX веках селились староверы, бежавшие от реформ Никона, и они часто давали детям библейские имена в их упрощённом, «домашнем» звучании. В метрических книгах и ревизских сказках XIX века имя Израт фиксируется именно как крестьянское, а не дворянское или купеческое.

С точки зрения словообразования фамилия Изратова интересна тем, что в ней сохранилась редкая модель: усечение основы имени Израиль до Израт. Обычно библейские имена русифицировались через суффиксы -ка, -ша, -ня (Израилька, Израильша), а здесь мы видим чистое усечение, что может говорить о бытовой, устной традиции именования, без влияния книжной нормы. В словаре Б. Унбегауна «Русские фамилии» подобные случаи упоминаются как примеры народной этимологии, когда сложное имя сокращалось до простого и звучного слога.

Другие версии происхождения — например, от тюркского корня «израт» (в некоторых языках — «почтение») — маловероятны, так как фамилия с таким суффиксом (-ов) и географией бытования в русских старообрядческих селениях однозначно указывает на славянскую патронимическую модель. Встречаются также единичные записи фамилии Изратов в еврейских общинах, но там она обычно писалась через «и» — Израитов, и суффикс -ов в ней — результат русификации при записи в паспорт. Для русской фамилии Изратова основной и надёжный путь — от имени Израт, производного от Израиль.