Фамилия Капелюжный — яркий пример того, как прозвище по головному убору превратилось в наследственное именование. В основе лежит слово «капелюх» (или «капелюха») — так в юго-западных говорах, особенно на украинских и белорусских землях, называли шапку с ушами, меховую или суконную шапку, а иногда и широкополую шляпу. Слово это, в свою очередь, восходит к латинскому «capellus» (шапочка) через польское посредничество. Суффикс «-ный» в прозвище «Капелюжный» означал «имеющий отношение к капелюху»: так могли назвать либо мастера по изготовлению шапок, либо человека, который постоянно носил характерный, приметный головной убор.

Модель образования фамилии — типично украинская: прилагательное на «-ний» перешло в разряд фамилий без дополнительных суффиксов. Сравните: Шаповал, Кожемяка, но Капелюжный, Шаповальный, Бондарный. В русской традиции аналогичная фамилия выглядела бы как Капелюхов или Капелюхин, но окончание «-ый» указывает на украино- или белорусскоязычную среду происхождения. Именно в этих регионах фамилия встречается чаще всего, особенно на Полтавщине, Черниговщине и в южных областях Беларуси.

Любопытно, что в некоторых говорах «капелюхой» могли называть не только шапку, но и большой гриб, а также неряшливого человека, но вряд ли эти значения стали основными для прозвища. Самая вероятная версия — ремесленная: в списках ремесленников XVIII–XIX веков нередко встречаются шапочники, которых в документах записывали по их занятию. Так, мастер, делавший капелюхи, получал прозвище Капелюжный, которое затем закреплялось за его детьми.

Встречается и вариант написания с одной «л» — Капелюжный, что связано с особенностями передачи украинских фамилий в русских документах. В дореволюционных метрических книгах можно найти обе формы даже в пределах одной семьи, что говорит о нестабильности орфографии, а не о разных корнях.