Фамилию Лупёшкина стоит рассматривать в паре с мужским вариантом — Лупёшкин. Она образована по стандартной русской модели с суффиксом -ин, который указывает на принадлежность: «чей?» — Лупёшкин, то есть сын или потомок Лупёшки. Основа здесь — прозвище или нецерковное имя Лупёшка. Уменьшительно-ласкательный суффикс -ёшк- (с беглой гласной) характерен для северных и среднерусских говоров, где так могли называть человека небольшого роста, ребёнка или того, к кому относились с полунасмешливой нежностью.

Корень «луп-» в русских говорах многозначен и не всегда связан с грубостью. Глагол «лупить» означал не только «бить», но и «чистить», «сдирать кору», «жадно есть». Человек по прозвищу Лупёшка мог быть драчуном, но с тем же успехом — тем, кто чинил лыко или драл лучину. Есть и другая, более редкая версия: в некоторых диалектах «лупёшка» — это лепёшка из пресного теста, которую пекли на углях. Тогда прозвище мог получить пекарь или человек с круглым, приплюснутым лицом.

Написание через «ё» — не орфографическая случайность, а точная запись живого произношения. В дореволюционных документах фамилию могли писать и как «Лупешкин», и как «Лупёшкин», но в современном русском языке буква «ё» сохраняет ударение, которое падает на второй слог. Это отличает фамилию от однокоренных Лупанов, Лупачёвых или Лупенко, где суффиксы иные и значения немного смещены.

Географически фамилия Лупёшкин встречается в основном в центральных областях России и в Поволжье, особенно в бывших вотчинах и поместьях, где крестьянам давали прозвища по внешности или повадкам. Сословно это почти наверняка крестьянская фамилия: дворянские роды с таким окончанием редки, а прозвищная основа с уменьшительным суффиксом указывает на бытовую, неофициальную среду.

Если отталкиваться от реалий, то предок носительницы этой фамилии — скорее всего, человек, которого в деревне знали как Лупёшку: либо задиристый малый, либо умелец лудить посуду или драть лыко, либо просто круглолицый пекарь. Точнее сказать без записи в ревизских сказках невозможно, но круг версий здесь уже и правдоподобнее, чем у многих фамилий на -ин.