Фамилия Мажагулов — редкая и морфологически прозрачная: она образована по тюркской модели с помощью патронимического суффикса -ов, который был добавлен к основе Мажагул. В русской среде этот суффикс стал универсальным для оформления фамилий, а сама основа указывает на тюркское (скорее всего, казахское, башкирское или татарское) происхождение.

Корень фамилии — составное имя Мажагул, которое распадается на две части. Первая часть, «Мажа», может быть вариантом арабского имени Маджид (славный, почтенный) в местном произношении, либо восходить к тюркскому слову «мажа» — в некоторых диалектах так называли смелого, удалого человека. Вторая часть, «гул», — это тюркское «гюль» (цветок, роза), очень распространённый компонент в составных именах у тюркских народов (ср. Гульнара, Гульмира, Алтынгуль). Таким образом, имя Мажагул могло означать «славный цветок» или «удалой цветок» — типичное для кочевой культуры пожелательное имя, которое давали мальчику, чтобы он рос красивым и достойным.

С географической привязкой сложнее: фамилия встречается точечно, преимущественно в Поволжье и на Южном Урале, а также среди казахов. В метрических книгах XIX века её почти нет — это говорит о том, что фамилия либо поздняя (оформилась после отмены крепостного права или даже в советское время), либо принадлежала к сословию, которое долго обходилось без наследственных фамилий — например, башкирам или казахам, у которых фамилии в привычном русском виде стали фиксироваться только в начале XX века.

Сравнение с однокоренными фамилиями (Мажаров, Мажитов, Гулов) показывает, что вариант Мажагулов — более редкий, так как сохранил полную форму составного имени, не редуцировав вторую часть. Если носитель фамилии ищет родовые корни, стоит обратить внимание на башкирские и казахские архивы, а также на списки населённых пунктов Оренбургской и Челябинской областей — там вероятность найти ранние упоминания выше.